8月21日晚间，华润三九(000999)发布2026年半年度报告。上半年华润三九实现营业收入150.14亿元，相较去年同期增长1.37%。在复杂多变的市场环境下，华润三九坚持“创新+品牌”双轮驱动，夯实“一体两翼”业务布局，CHC健康消费品基本盘保持稳健，研发端持续加码投入，公司依托坚实的CHC基本盘打底，同步布局多元业务结构，中长期成长逻辑逐步明朗。
半年报显示，华润三九采用“1+N”品牌策略，凭借较强的品牌运作能力和资源整合能力持续构建多品牌矩阵。CHC领域，公司品牌领导地位稳固，999感冒灵连续十二年位列中成药感冒咳嗽类第一名。银发健康领域，“777”品牌和“昆中药1381”品牌共同构建起覆盖老年健康全场景的品牌矩阵。处方药领域，“天士力”等以创新驱动为核心的医药品牌持续强化学术品牌建设。
对新药研发的持续投入，正成为华润三九备受市场关注的重要增长变量。通过自主研发与合作转化双线并举，华润三九研发布局已完整覆盖中药、化药、生物药。2026年上半年，公司研发投入同比增长10.51%至7.31亿元，围绕消化代谢、心脑血管、感冒呼吸、神经精神等治疗领域，多项新品研发取得积极进展。
其中，中药1.1类创新药枣仁宁心滴丸于6月获批上市，可有效用于失眠症心肝血虚证患者治疗，合作研发的BGM0504注射液的减重适应症NDA已正式获得CDE受理，2型糖尿病治疗适应症国内III期临床试验正在顺利推进中，联合开发的基于诱导多能干细胞的心衰再生治疗创新药HiCM-188项目已进入确证性临床试验。
截至目前，华润三九拥有在研创新药和改良型新药55项，其中处于NDA/Pre NDA阶段7项，处于临床II、III期阶段21项。随着创新药临床转化与商业化落地推进，配合覆盖多个细分场景及需求的品牌矩阵，华润三九有望开辟既有强势业务之外的新增长空间。
综合分析华润三九半年报，“创新+品牌”正成为驱动公司长期稳健发展的动力引擎，公司长期价值进入兑现前置期，公司的战略布局也将给未来业绩增长带来良好弹性。（文穗）
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